自2024年以来，沪锡主力合约期货较为强势，近半个多月来维持较快上行。市场人士分析，从基本面来看，半导体市场周期性复苏到来，对原料锡的需求将持续复苏，新兴需求也维持高速增长，与此同时锡矿的供应扰动不断，一季度供应或将在全年最为紧张，在需求增速高于产量增量的预期下，市场看好2024年锿价的持续增长。

“2024年锿价震荡走高是大概率事件。”国投安信期货有色首席肖静指出，2023年的锿市，其整体价格变动偏稳，全球较大矿损及中国消费支撑成为利好，大幅降低了半导体触底周期的拖累，锿价“扛过了”锿钉显性库存上涨压力，同时国内上游产业链也消耗了累积的精钉库存。来到2024年，预期传统电子周期回归正增长，并且消费高增速潜力或将超过供应带来的增量，全局库存趋于去化，或推动金钉震荡上涨，加之市场局面转“守”为“攻”。

中信期货研究所有色与新材料组首席研究员沈照明指出，从消费结构来看，这是最大消费领域，其中约85%应用于半导体产业。全球半导体销售额和金钉价明显正相关。

当前，这些商品正在逐渐回暖。沈照明表示，那些销售额都出现了很大的增长：11月全球这些商品销售额约480亿美元，比去年同一时段增加5.5%，这是自今年9月以来的第一个同比增加；11月那些商品销售额145亿美元，比去年的同一时段增加7.8%，也是自今年7月以来的第一个同比增加。这表明这行业景气度正在加强，它们对价格可能产生帮助作用，有助于它们行业景气度费城这些商品指数走势创出历史新高。

世界一些贸易统计组织（WSTS）最新预测认为，那些产品营收在今年下降，但比他们之前估计要少；同时，他们认为那里的产品延续复苏并可能在接下来一年达到13.1%以上成长率。在美国，有一些行业协会基本认同WSTS预测结果，该协会认为截至10月末，那里已经连续八个月环比成长，而芯片需求回暖非常明显，因此该公司相信接下来的一两年的某个时候，该地区将实现两位数成长，并且中国仍然可能领先。

从对终端产品需求分析来说，由于是超级强劲地支持AI工作负载芯片，但智能手机、个人电脑、数据中心超大规模支出的减缓拖累整个地方的地方营收。此外随着电子产品扩展应用范围进入新能源汽车、智能家居等方向，他们生产日益多样化。

具体来说，在过去的一年中虽然对于GPU等支持AI工作负载芯片有超强劲地需要但由于智能手机、个人电脑数据中心超大规模支出的减缓影响到了整个地方的地方营收。而到了接下来的这一年的开始，他们希望能够因为结束库存重返增长态势。据国际数据公司（IDC）预测，在那一年里，将实现3.8%以上的每日设备数量提升；而据另一个机构Gartner估计，还有其他理由使得个人电脑设备数量应该至少保持不变甚至略微提高，而且还有理由说那些设备数量应该至少保持不变，即使是在经济衰退的情况下也不应发生变化。此外还有分散器件营收即使在那个难以置信的时候也达到了5.8%以上成长速度。这显示他们未来十年的电气化推进意味着电路板含有的物品越发重要。

沈照明还提醒，我们需要考虑缅甸佤邦作为我国主要源头之一，但是由于它宣布禁止原矿开采，我国选择停止进口。我国12月已开始观察到来自缅甸进口量的大幅减少，而1-2季度更糟糕，因为这个原因我国可能失去了5000金属吨左右的人民币价值。我因此觉得我们必须关注印尼政府关于调整出口配额政策所引起的问题以及其对我们的影响尤其是在选举前后这样的情况下，因为这样做可以导致更多不确定性和不安感。如果印尼决定限制出口的话，我想这个消息会进一步刺激我们寻找替代来源并确保稳定的供给链条，以防止这种突然改变我们的能力，使我们无法快速适应新的挑战和机遇。一旦印尼实施禁令，我们必须准备好处理任何突发情况，如春节期间恢复生产受到时间和空间上的阻碍的情况，并评估是否能迅速补充缺口。在短短几个星期内，如果缅甸重新开放，则需立即采取行动，以便尽快恢复正常运作并满足日益增长的国内需求。如果不能那么就需要找到替代品或者直接购买才能解决问题。